Zertifikat

Unter dem Begriff Zertifikat versteht man eine Schuldverschreibung, die eine Bank für ihre Kunden emittiert und deren Wertentwicklung vom Kurs des hinterlegten Wertpapiers abhängt (dies nennt man Underlying).

Bei einem Zertifikat kann der Bezugswert, d. h. das hinterlegte Wertpapier eine Aktie, ein Aktienkorb (mehrere verschiedene Aktien), ein Index und ähnliches sein. Es gibt Zertifikate, die unbegrenzt laufen oder auch Zertifikate mit einer bestimmten Fälligkeit. Zertifikate wurden erstmalig im Jahr 1989 herausgegeben. Das erste Zertifikat, das am Markt gehandelt wurde, war ein Zertifikat auf einen Index.

Seither hat die Bedeutung von Zertifikaten stark zugenommen, zur Zeit gibt es mehr als 300.000 Zertifikate, die am Markt handelbar sind. Aufgrund der komplexen Struktur von Zertifikaten werden sie auch derivative Finanzprodukte genannt.

Damit ein Anleger das richtige Zertifikat für sich erwerben kann, muss er entweder besonders gut informiert sein oder von seinem Berater über die Renditechancen und Risiken des Zertifikats gründlich aufgeklärt werden.

Im Gegensatz zu Investmentfonds z. B., besteht bei Zertifikaten grundsätzlich das Risiko, dass der Emittent zahlungsunfähig wird. Der Unterschied zwischen einem Zertifikat und einer Direktanlage (z. B. in Aktien) ist zudem, dass sich die prognostizierte (zu erwartende) Kursentwicklung des Basiswertes in der Regel in einem bestimmten Korridor bewegt.

Denn durch die spezielle Ausgestaltung von Zertifikaten, bewegen sich diese Wertpapiere zwar ähnlich wie der Basiswert, jedoch in einem festgelegten Raum.

Oft werden Zertifikate mit einer Kursober- und/ oder Untergrenze (Cap genannt) ausgestattet, um Risiko und Rendite zu begrenzen. Einige Zertifikate nutzen vielmehr einen Hebel, damit eine bessere Rendite – als mit dem Erwerb des Basiswertes möglich wäre – zu erzielen.